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5月17日，银保监会发布“23号文”，针对商业银行领域的房地产融资乱象整治作了详细要求，其中包括：个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等资金挪用于购房；资金通过影子银行渠道违规流入房地产市场等。近日，银保监会公布对部分地方中小银行机构现场检查情况的通报，通报指出，一些地方中小银行违规为“四证”不齐房地产项目提供融资，有的机构向未取得房地产开发资质的置业公司发放贷款，用于支付拆迁补偿款；此外，违规向资本金不足的房地产项目发放贷款。银保监会要求，各相关监管机构要采取针对性的审慎监管措施，并依法进行行政处罚。

事实上，作为资产重组的重要方式，分拆上市在境外市场被广泛采用，大多数成熟市场都允许上市公司分拆上市。经统计，我国香港市场2011年至今已完成40余单；2016年-2018年，美国市场也有80余单分拆案例。四方面修改回应市场今年8月23日，证监会就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》公开征求意见，受到市场高度关注。

类似石嘴山案例，与当地政府合作、获得招商引资优惠政策但推进项目失败的轨迹，青年汽车曾在鄂尔多斯、六盘水、济南等多地复制，其中济南选择了起诉。2016年12月29日最高法判决书显示，济南高新区管委会与青年汽车约定，青年汽车投资 13亿元建设18万辆轿车项目，管委会为此提供了扶持投入5.3亿元。“因该项目停产，为避免国有资产流失，青年汽车被要求赔偿5.3亿元”。法院对济南高新区管委会的请求予以了支持。

那么，为什么恒瑞医药的销售毛利率与其销售净利率之间会有悬殊差异呢？这又说明了什么？研发投入的费用化我们对恒瑞医药的营业总成本进行拆解，从成本及费用项目方面进行对比分析。从营业总成本看，恒瑞医药呈逐年略减的趋势，这与全行业多数企业大致相仿（表8）。总的来看，恒瑞医药的营业总成本比偏低，介于77%-81.28%之间，与康美药业、云南白药、华大基因、步长制药等较为接近。仅有上海莱士1家药企同项指标明显低于该水平，介于51.88%-67.15%之间。恒瑞医药的低营业总成本，与前文呈现的高利润率总体保持一致。

从供应量上来看，全球主要央行的货币供应增速已有所放缓；从价格方面来看，加息意味着全球资金成本的抬升。整体呈现“量降价升”趋势，全球金融周期逐步由宽松转向紧缩。金融周期紧缩会带来融资成本的提升和流动性的紧张。在过去全球低利率的环境中，企业通过举债经营，债务偿还压力不大，但是随着债务量的累积以及未来利率水平的提高，未来在利率水平提升的趋势下，企业偿还债务的成本提高，特别是高收益债。近期已经可以看到，美国和新兴市场国家高收益债的利差开始回升，并且TED利率的回升也表明市场资金趋紧。

从系列影片的故事角度而言，《玩具总动员3》已是冒险地完美收官，当时距离第一部已经15年，距离第二部也超过10年，这样的时间跨度意味着最早爱上伍迪和巴斯光年的小观众已经步入成年。好在皮克斯最擅长老少通吃，第三部中，安迪读了大学，成为追风少年，他将陪伴自己成长的玩具送给了同样喜爱玩具的小女孩邦妮。