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风险提示：募投项目投产进度不及预期、新产能进入加剧行业竞争、原材料价格大幅波动、安全生产的风险、汇率大幅波动风险。文中观点依据国盛证券研究所已发布的研究报告，具体分析详见2019年5月13日发布的《百傲化学（603360）：工业杀菌剂龙头，募投项目打开成长空间》报告。

2018年1月，沪指冲上3500点，市场“牛市来了”之声不绝于耳，券商研报看多之声占压倒性优势。不幸的是，1月的高点成为全年最高点，股指一路下行，上证指数曾一度跌至2449.2点，年底收官之日，沪指连2500点都没守住。全年下跌24.59%。

2019年上半年，京投发展营业总收入11.75亿元，归属于上市公司股东的净利润8962.54万元。TOD持续发力2014年3月，《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》提出在城市群内部建设以轨道交通和高速公路为骨干，以普通公路为基础，有效衔接大中小城市和小城镇的多层次快速交通运输网络。这也是有关部门首次在重要文件中明确提出采取TOD模式。

根据西王食品2018年前三季度业绩显示，1月份-9月份，公司实现营业收入42.5亿元，同比下降0.73%；不过，同期扣非前和扣非后的净利润分别为3.29亿元和3.27亿元，同比增长分别为40%和39.09%。2017年，西王食品的植物油销售收入占营收的比例为39.95%，而这一数据在2016年的比例为75.69%；2017年来自营养补给品的销售收入占总营收的比例为52.68%（2016年的比例为15.66%）；按照地区划分，国内市场的销售收入略高于海外市场。

所幸上市公司的流动比率和速动比率不算太低。Wind数据显示，上市公司2017年和2018年第一季度的流动比率分别为1.87倍和2.33倍，速动比率分别为1.8倍和2.14倍。可惜的是，上市公司的流动资产规模和速动资产规模不算高。截至2018年3月31日，盛达矿业账面上的流动资产规模为8.94亿元，除去存货、预付账款后的流动资产为6.57亿元，都远远低于此次交易对价。

9、捷昌驱动（机械）收入增长抵消毛利率下滑，海外持续景气可期。2018年，公司海外收入占比总营收份额近80%，且以美国市场为主。受外贸摩擦影响，公司出口美国产品所加征的税，自5月份起，由10%提升至25%。国外需求景气，合理分摊税下，公司销量端并未受到显著影响，体现在收入端高增长态势维持。利润端承压，Q3单季，公司综合毛利率同比/环比分别下滑8.94%/10.38%，符合估算预期。三季度期末，公司存货/预收款同比分别增长24.81%、14.54%，Q4景气需求可期。